[Olovo] U kolovozu su toluen/ksilen i srodni proizvodi općenito pokazali fluktuirajući trend pada. Međunarodne cijene nafte prvo su bile slabe, a zatim su ojačale; međutim, krajnja potražnja za domaćim toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostala je slaba. Na strani ponude, ponuda je stalno rasla zbog oslobađanja kapaciteta iz nekih novih postrojenja, a slabljenje temeljnih pokazatelja ponude i potražnje povuklo je većinu dogovorenih tržišnih cijena prema dolje. Samo su neki proizvodi zabilježili blagi porast cijena, potaknut čimbenicima poput prethodnih niskih cijena i povećane potražnje zbog ponovnog pokretanja nekih postrojenja nakon održavanja. Temeljni pokazatelji ponude i potražnje rujanskog tržišta ostat će slabi, ali s predblagdanskim gomilanjem zaliha prije kratkog odmora, tržište bi moglo zaustaviti pad ili se lagano oporaviti.
[Dovesti]
U kolovozu su cijene toluena/ksilena i srodnih proizvoda općenito imale silazni trend s fluktuacijama. Međunarodne cijene nafte u početku su bile slabe prije jačanja; međutim, domaća krajnja potražnja za toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostala je slaba. Na strani ponude, stabilan rast potaknut je oslobađanjem kapaciteta iz nekih novih postrojenja, slabeći temeljne pokazatelje odnosa ponude i potražnje te smanjujući većinu dogovorenih tržišnih cijena. Samo je nekoliko proizvoda zabilježilo blagi porast cijena, potpomognut njihovim prethodno niskim razinama cijena i povećanom potražnjom zbog ponovnog pokretanja nekih postrojenja nakon održavanja. Temeljni pokazatelji odnosa ponude i potražnje ostat će slabi u rujnu, ali s predblagdanskim gomilanjem zaliha prije kratkog odmora, tržište bi moglo zaustaviti pad ili doživjeti blagi oporavak.
Analiza temeljena na usporedbi cijena toluena/ksilena i temeljnih podataka za kolovoz
Općenito, cijene su pokazale silazni trend, ali nakon pada na niske razine, profit od proizvodnje nizvodno se neznatno poboljšao. Postupni rast potražnje za miješanjem ulja i PX-om usporio je tempo pada cijena:
Višestruki pregovori o pitanju Rusije i Ukrajine i kontinuirani porast proizvodnje Saudijske Arabije održavaju tržište negativnim
Cijene nafte kontinuirano su padale ovog mjeseca, s velikim ukupnim padom, jer se američka sirova nafta kretala uglavnom između 62 i 68 dolara po barelu. SAD je održao osobne razgovore s jednom europskom zemljom, Ukrajinom, i nekim drugim europskim nacijama kako bi razgovarali o istinskom prekidu vatre u sukobu između Rusije i Ukrajine, što je potaknulo pozitivna tržišna očekivanja. Donald Trump također je više puta signalizirao napredak u pregovorima, što je dovelo do kontinuiranog smanjenja geopolitičkih premija. OPEC+, predvođen Saudijskom Arabijom, nastavio je povećavati proizvodnju kako bi zauzeo tržišni udio; uz slabljenje američke potražnje za naftom i sporiji tempo smanjenja američkih zaliha nafte, fundamenti su ostali slabi. Nadalje, ekonomski podaci poput nepoljoprivrednih radnih mjesta i indeksa menadžera nabave za usluge počeli su se smanjivati, a Federalne rezerve su u rujnu signalizirale smanjenje kamatnih stopa, dodatno potvrđujući negativne rizike za gospodarstvo. Kontinuirani pad međunarodnih cijena nafte također je bio ključni čimbenik koji je potaknuo medvjeđe raspoloženje na tržištima toluena i ksilena.
Adekvatna dobit od disproporcioniranja toluena i kratkog procesa MX-PX; Fazna vanjska nabava PX Enterprisesa podržava dva tržišta benzena
U kolovozu su cijene toluena, ksilena i PX-a slijedile sličan trend fluktuacija, ali s malim razlikama u amplitudi, što je dovelo do umjerenog poboljšanja profita od disproporcioniranja toluena i kratkog MX-PX procesa. Poduzeća koja se bave PX-om nastavila su nabavljati toluen i ksilen u umjerenim količinama, sprječavajući rast zaliha u neovisnim rafinerijama Shandong i glavnim lukama Jiangsu da ispuni očekivanja, pružajući tako snažnu podršku tržišnim cijenama.
Divergentna dinamika ponude i potražnje između toluena i ksilena sužava njihov raspon cijena
U kolovozu su nove tvornice poput Yulong Petrochemical i Ningbo Daxie započele proizvodnju, povećavajući ponudu. Međutim, rast ponude uglavnom je bio koncentriran u ksilenu, stvarajući divergentne temelje ponude i potražnje između toluena i ksilena. Unatoč padu cijena potaknutom negativnim čimbenicima poput pada međunarodnih cijena nafte i slabe potražnje, pad toluena bio je manji od pada ksilena, sužavajući njihov raspon cijena na 200-250 juana/tona.
Rujanski izgledi za tržište
U rujnu će fundamentalni omjer ponude i potražnje za toluenom/ksilenom i srodnim proizvodima ostati pretežno slab. Tržište bi moglo nastaviti svoj slabi fluktuirajući trend s početka mjeseca, ali povijesni sezonski obrasci pokazuju tendenciju poboljšanja u rujnu. Osim toga, trenutne tržišne cijene uglavnom su na najnižoj razini u pet godina, a očekivanja koncentriranog gomilanja zaliha prije praznika Državnog praznika mogla bi pružiti određenu podršku, ograničavajući pad cijena. Hoće li doći do oporavka ovisit će o promjenama u povećanoj potražnji. U nastavku slijedi analiza trendova pojedinačnih proizvoda:
Sirova nafta: Cijene će se vjerojatno prilagoditi pod pritiskom s uskim fluktuacijama
Pregovori o pitanju Rusije i Ukrajine nastavit će se, a Ukrajina je u načelu pristala na sporazum "teritorij za mir". Sve strane planiraju trilateralni sastanak u kojem će sudjelovati Ukrajina, jedna europska zemlja i SAD. Iako će proces ostati mukotrpan, pružit će jasnu podršku cijenama nafte na dnu. Međutim, primirje je vrlo vjerojatno nakon što se održe daljnji razgovori, što će dovesti do daljnjeg smanjenja geopolitičkih premija. Saudijska Arabija nastavit će povećavati proizvodnju, a SAD ulaze u sezonsko zatišje u potražnji za naftom. Nakon slabog smanjenja zaliha tijekom vrhunca sezone, tržište se boji ubrzanog povećanja zaliha u izvansezoni, što će također utjecati na cijene nafte. Nadalje, Federalne rezerve vjerojatno će sniziti kamatne stope u rujnu, kako se i očekivalo, preusmjeravajući fokus tržišta na naknadni tempo smanjenja stopa, što će rezultirati neutralnim ukupnim utjecajem na cijene nafte. Pregovori o prekidu vatre između Rusije i Ukrajine, smanjenje geopolitičkih premija, usporavanje gospodarstva i povećanje zaliha nafte izvršit će pritisak na cijene nafte da se slabo prilagode.
Toluen i ksilen: Pregovori će vjerojatno prvo biti slabi, a zatim jaki
Očekuje se da će domaća tržišta toluena i ksilena prvo bilježiti pad, a zatim rast u rujnu, s ograničenim ukupnim rasponom fluktuacija. Sinopec, PetroChina i drugi proizvođači i dalje će u rujnu davati prioritet vlastitoj upotrebi, ali neka poduzeća će neznatno povećati vanjsku prodaju. U kombinaciji s dodatnom ponudom iz novih postrojenja poput Ningbo Daxie, jaz u ponudi uzrokovan planiranim smanjenjem operativne stope Yulong Petrochemical bit će popunjen. Na strani potražnje, iako povijesni trendovi pokazuju poboljšanu potražnju u rujnu, još nema znakova povećanja potražnje. Samo je proširena razlika MX-PX održala očekivanja nabave PX-a na životu, pružajući snažnu podršku cijenama. Osim toga, niski profiti od miješanja nafte i niske cijene srodnih komponenti za miješanje ograničit će rast potražnje za miješanjem nafte. Sveobuhvatna analiza sugerira da ukupni temelji ponude i potražnje ostaju slabi, ali trenutne cijene - na najnižoj razini u pet godina - imaju snažan otpor daljnjim padovima. Štoviše, potencijalne prilagodbe politika mogle bi poboljšati tržišno raspoloženje. Stoga će tržište vjerojatno prvo biti slabo, a zatim snažno u rujnu, s uskim fluktuacijama.
Benzen: Očekuje se slaba konsolidacija sljedećeg mjeseca
Cijene benzena mogle bi se stabilno konsolidirati uz slabu pristranost. Što se tiče troškova, očekuje se da će se sirova nafta prilagoditi pod pritiskom sljedeći mjesec, s ukupnim središtem fluktuacije koji će se lagano pomaknuti prema dolje. U osnovi, poduzeća u downstream segmentu nemaju zamah da prate porast cijena zbog nedovoljnih novih narudžbi i uporno visokih zaliha u sekundarnim downstream sektorima, što stvara značajan otpor prijenosu cijena. Samo očekivanja o nabavi u downstream segmentu krajem mjeseca mogu pružiti određenu podršku.
PX: Tržište će se vjerojatno konsolidirati s uskim fluktuacijama
Pod utjecajem događaja u geopolitici Bliskog istoka, očekivanja smanjenja kamatnih stopa FED-a i poremećaja u američkoj carinskoj politici, međunarodne cijene nafte vjerojatno će se slabo trgovati, pružajući ograničenu podršku troškovima. U osnovi, razdoblje koncentriranog održavanja domaćeg PX-a je završilo, tako da će ukupna ponuda ostati visoka. Osim toga, puštanje u pogon nekih novih MX kapaciteta moglo bi povećati proizvodnju PX-a vanjskom nabavom sirovina od strane tvornica PX-a. Na strani potražnje, poduzeća PTA proširuju održavanje zbog niskih naknada za preradu, što pogoršava pritisak ponude i potražnje domaćeg PX-a i narušava povjerenje na tržištu.
MTBE: Slaba ponuda i potražnja, ali troškovni omjer potaknut će trend „Prvo slabo, zatim snažno“
Očekuje se daljnji porast domaće ponude MTBE-a u rujnu. Potražnja za benzinom vjerojatno će ostati stabilna; iako bi gomilanje zaliha prije Dana državnosti moglo generirati određenu potražnju, očekuje se da će njegov potporni učinak biti ograničen. Osim toga, pregovori o izvozu MTBE-a su slabi, što vrši pritisak na smanjenje cijena. Međutim, potpora troškovima ograničit će pad, što će dovesti do očekivanog trenda „prvo slab, a zatim jak“ za cijene MTBE-a.
Benzin: Pritisak ponude i potražnje održat će tržište slabim uz fluktuacije
Domaće cijene benzina mogle bi nastaviti slabo fluktuirati u rujnu. Očekuje se da će se sirova nafta prilagoditi pod pritiskom s nešto nižim središtem fluktuacije, što će opteretiti domaće tržište benzina. Na strani ponude, operativne stope u glavnim naftnim kompanijama će se malo smanjiti, ali one u neovisnim rafinerijama će porasti, osiguravajući dovoljnu ponudu benzina. Na strani potražnje, dok tradicionalna vrhunac sezone "Zlatnog rujna" može potaknuti blagi porast potražnje za benzinom i dizelom, nova zamjena energije ograničit će opseg poboljšanja. Usred mješavine pozitivnih i negativnih čimbenika, očekuje se da će domaće cijene benzina u rujnu usko fluktuirati, s prosječnom cijenom vjerojatnom za 50-100 juana/toni.
Vrijeme objave: 05.09.2025.